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（二）M1增速继续上升，未来可期12月金融数据的一大亮点，在于M1的快速抬升。我们认为这一现象背后除了有基数效应，亦有实体部门活力回升的推动，未来M1中枢回升可期。12月M1同比4.4%，较前值上升0.9个百分点。基数方面，年末流通中货币增加、银行拉存款等原因，M1往往有明显增长，但2018年末M1增速居于低位，当月仅新增8187亿元，低于季节性形成低基数效应。估算12月M1仅按季节性变化即可提升近0.5个百分点。基数效应之外，自三季度末，商品房销售额增速同比改善、地方债存量融资规模增速触底、非标融资湮灭速度持续放缓三因素共振，企业增量融资渠道初步修复，促进M1增长。值得注意的是，11月20日5年期LPR报价下调5bp，也对12月居民长期贷款的同比改善（多增1745亿）起到促进作用，加强了商品房销售的韧性。

思科目前在传统核心硬件市场被华为超越，而转型软件服务目前尚未在营收上体现。不过，在云边缘计算上，WiFi6路由器的推出或将为思科在硬件市场赢得新的机会。2019年7月，思科宣布以46%的溢价收购通讯公司Acacia Communications。后者是一家智能收发器设计、开发、制造和销售公司，其高速光纤传输设备，用于数据中心、地铁、长途和超长途电信网络等。该交易预计在思科2020财年下半年完成。

作为信息无障碍程序员，郑锐见证了一个国民级常用软件从将残障人群排除在外的状态、到主动修改产品的转变，这种转变也直接影响到了郑锐的生活，“从前的社交场景是一片空白的，现在有哭、有笑、有调皮、有敲打。” 郑锐觉得很激动，能够读取表情后，他觉得现在和别人交流非常生动。

截至2017年底，永泰能源总资产1071.7亿元，归属于上市公司股东的净资产243亿元。7月15日，永泰相关人士告诉新京报记者，“这么多到期的债券，新的发不出去，老的要兑付，短期内处置资产是一个比较快的方式。已经有公司有意向前来收购，正在洽谈。”

3月28日，工商银行董事会审议通过《关于发行无固定期限资本债券的议案》，拟在全国银行间债券市场发行总额共计不超过800亿元减记型无固定期限资本债券，募集资金将用于补充该行其他一级资本。据悉，此次无固定期限资本债券发行方案尚待该行股东大会审议批准，股东大会审议通过后，还需获得相关监管机构的批准。

责任编辑：张建利来源：CITICS债券研究事项中债登、上清所已先后公布2018年5月份债券托管数据，本文分别从各券种规模、各类机构持仓、回购杠杆情况等三个方面对本期数据进行解读：评论各券种情况：地方债及金融债净融资规模增加。截至2018年5月末，中债与上清所托管债券余额合计为70.23万亿，较4月末增加7，814亿，余额环比增幅1.1%。其中，记账式国债余额几乎零增长，地方债净融资2680亿；政金债、同业存单融资规模较上月增加明显，分别净增2632亿、3174亿。5同业存单的余额增幅扩大，可能的原因有二：一方面，存款增长放缓使银行面临较大的负债端压力，被迫增发存单以增加负债；另一方面，资金市场相对较低的利率水平，促使银行主动增发CD，提前准备跨半年资金。