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中俄已决定将定期进行各类大型演习分析认为，如今随着美国的战略压力越来越大，已被美国列为战略竞争对手的两个世界大国，中俄两国在自身还不足以单独与美国正面对撞的情况下，不得不考虑更多的抱团措施。最明显的是，近年来中俄间的战略演习层级愈来愈高、规模更大、要素更全、联合性更强、定期举行的迹象更坚定了，标志着中俄双方政治战略互信和军事合作水平达到了历史新高。而在俄罗斯遭受连番制裁的情况下，中国通过军购和贸易支持的方式予以扶持，必将使两国合作的信心更加坚定！（作者署名：军评陈光文）

有趣的是，联储停止加息后，美股只有在2000年这一次在往后十二个月录得跌幅。可以看到，在其中的三次上涨中企业盈利增长和估值扩张都起到作用，而2000年那次则相反。企业账面盈利一般会滞后于高频经济数据，所以企业在停止加息后仍然录得盈利增长也算正常。另外，由以上Exhibit 4那张图可以看到，2000年那次经济衰退下降得特别厉害，而且在98年亚洲金融金融危机后，企业盈利已经是在late cycle勉强支撑了两年，所以到了真正衰退来临就立即下滑了。

----------------------------责任编辑：卢昱君全面激活民间投资一揽子实招将出大规模“投资项目包”或密集落地□记者 班娟娟 实习生 陈淑兰 成都 北京报道 来源：经济参考报在10日举行的2019全国工商联主席高端峰会上，来自国家发展改革委、司法部、国家税务总局等多个部门的相关负责人频频表态，力挺民营经济。

另外，分析员再谈一下中美贸易谈判对企业盈利的影响。年初以来美股上涨有两大因素：联储停止紧缩和中美贸易达成协议的预期。从实体运作看，企业在上年末和年初为了避免关税损害备了很多库存人为地拉高了需求。而随着贸易协议达成希望提高，甚至有可能将关税减回到以前水平，那么企业只会把库存降到正常库存以下来期待未来更低的成本入货。另一方面，中美谈判久拖不决，只会让企业采取保守的策略暂时减少投资/采购/推广，总体而言是一个收缩的状态。从市场表现看，贸易谈判的消息已经越来越难以引起市场波动，市场已经充分price in了达成协议的情景。

从持股比例来看，截至第一季度末，中国人寿对国药股份的持股比例最高（中国平安持有平安银行不计入内，下同），中国人寿在增持了140.97万股后，共计持有国药股份1741.94万股，占其流通股比例由5.77%增至6.27%；百年人寿持有万丰奥威12841.41万股，占其流通股比例为5.87%。此外，险资持股比例在5%以上的还有阳光财险持有承德露露4990.67万股，持股所占流通股比例为5.87%。阳光人寿还持有凤竹纺织1360.01万股，持股所占流通股比例为5%。此外，华夏人寿持有泰永长征243万股，持股所占流通股比例为4.73%，持仓市值约为8235.27万元。

妥善解决海外投资法律争议上述自贸区金融机构人士向记者表示，相关部门决定在自贸区内对个人投资海外证券先试先行，还有海外金融投资法律法规协调的考量。前述金融市场部主管向记者透露，境内个人在海外投资期间，需满足海外国家相关金融投资法律法规。不过，一旦出现法律法规争议，目前境内法律法规还难以给予投资者全面的投资权益保护，因此自贸区可借助金融创新先试先行的政策优势，先引入海外国家投资法律法规条款，构建基于国际操作惯例的司法仲裁体系，妥善解决个人境外投资过程所遭遇的法律法规争议。