深井咏美

某上市国企证券事务代表近日在向《每日经济新闻》记者分析大面积房企破净的原因时说：“这与国内外货币金融环境的不确定性增加、投资者风险偏好下降，以及A股市场缺乏赚钱效应，导致资金寻找投资回报更高的方向等因素有或多或少关系，破净是综合因素相互作用的结果。”

但我个人来讲，我觉得短期看需求面，但是长期要看供给面，短期虽然有挑战，中国经济的长期还是有巨大机遇的。古典经济学的收入是通过三个要素：劳动力、资本、全要素生产率技术创新。这三个要素组成的，那么从长期来看这三个要素中国都有空间。首先就说这个K，我们现在讨论的是如何能够降低杠杆率，或者能够有更多的宏观政策来帮助大家能够找到更多的资金。但我想像过去十几年里，那种我们靠进出口盈余导致的这种为了外汇冲销，稳定汇率冲销形成的流动性的日子已经是一去不复返了，靠金融体系的杠杆率，无论是货币政策杠杆、财政政策其实都是有限的，宏观政策只影响一时不可以影响一世，中国如果要寻找未来40年真正的增长动力，无外乎还是这几条。

这让在电子产品上栽了跟头的华强北商家们看到了希望。按照王冉的描述，华强北目前已聚集了1000多户从事进口美妆的商家，其中不少都是以前做手机数码商户主动转型而来。过去的经验以及地缘优势，也为华强北的转型提供了可能。化妆品牌的同一产品在世界各地有着明显的价差，一些化妆品商利用汇率差大量采购后，能在自由贸易港香港低于专柜的价钱卖出而取得利润。这种水货模式，至今被香港化妆品连锁店如莎莎、卓悦和卡莱美等采用。

北京商报讯（记者孟凡霞吴限）又一家股份制银行永续债发行计划获得监管机构批准。6月20日，浦发银行发布公告称，该行近日收到《中国银保监会关于浦发银行发行无固定期限资本债券的批复》，银保监会同意该行发行不超过300亿元人民币的无固定期限资本债券，并按照有关规定计入该行其他一级资本。上述事项尚需得到央行批准。

据Stacy Jones估算，参照电影《变形金刚》的广告植入价格，如果星巴克的这个杯子是故意植入，则需要支付25万美元。对于剧作发行方、广告主、观众来说，植入广告是一次进步，因为观众不用担心剧情突然中断，插播广告、而且植入广告更能吸引消费者。视频网站Hulu数据显示，植入广告能够提高观众89%的购买欲，而传统的30秒插播广告只能提高74%。

所以，从这些意义上来讲，我们要改革传统的竞争机制，释放经济资源，引入外部的资金技术和世界经济融合在一体，这就是过去40年里我们非常宝贵的经验。那么现在中国又到了一个命运的十字路口，我们的未来在哪里？如果说过去40年我们是靠的劳动力红利，靠投资储蓄的这种储备基础，那么未来40年中国的动力在哪里？我想这是在每一个从事经济和从事金融业者都要面临的一个挑战，当然有一部分人可能比较悲观，如果从短期的因素来讲，中国确实值得担心，因为从需求面来看，我们的经济拉动靠投资、靠消费、靠进出口，我们的进出口这几年大家已经知道，已经是大大下降了，我们已经不再是个出口加工国家了，靠投资我们现在也面临了越来越高的杠杆率，这样一个不断增长的投资对经济是有风险的，是不可持续的。如果靠消费呢，消费又不是一时半会能够很快提升的。所以在这些意义上很多人都比较悲观，尤其在谈到最近的流动性，我们都觉得可能是一个严冬要到来。